Islamic Economics

Islamic Economics

Feasibility study of debt – equity swap for Iran capital market

Document Type : Original Article

Authors
mahdi elahi
seyyed mohammad javad mirther
ghazaleh bagherian
student
Abstract
Economic activities are usually risky, and measures should think about the risk hedging. On the other hand, countries and organizations are always suffering from debt problems and they are seeking to overcome these problems in some way. One of these tools is debt- equity swap. Debt- equity swap is a collection of financial transactions in which the debtor company can provide all or part of its debt to the creditor in the form of equities. In the present paper, while reviewing the debt- equity swap from the viewpoint of definitions, types, features, mechanisms, uses, advantages and disadvantages and the necessity of using this tool in the capital market of Iran, for the first time the jurisprudential aspect  of this transaction is done.
 In this research, through descriptive-analytic and cross-sectional method by the idea of the experts we show that by using the Dayn discount contracts, the exchange of two contracts and the use of international sukuk can use the conventional model of the swap. According to Imamieh jurisprudence we redefine and use in the Iranian capital market, we finally respond to the dangers of the swap in the international arena.
Keywords
Debt- Equity Swap. Bond
Islamic Securities
Contract Exchange
  1. اسماعیلی، اسماعیل؛ «اکل مال به باطل در بینش فقهی شیخ انصاری»؛ مجله فقه، ش1، 1373.
  2. انصاری، مرتضی؛ کتاب المکاسب؛ چ2، قم: الموتمر العالمی بمناسبه الذکری المثویه الثانیه لمیلاد الشیخ الانصاری، 1420ق.
  3. بهایی عاملی، محمدبن‌حسین؛ جامع عباسی؛ چ2، تهران: مؤسسه انتشارات فراهانی، 1384.
  4. ثابت، سیدعبدالحمید؛ «نگاهی به مباحث فقهی و اقتصادی تنزیل»؛ فصلنامه تخصصی اقتصاد اسلامی، س1، ش4، 1380.
  5. حر عاملی، محمدبن‌حسن؛ وسایل‌الشیعه؛ قم: مؤسسه آل البیت لإحیاء التراث، 1414ق.
  6. محقق‌نیا، محمدجواد، حسین تملکی و هادی خواجه‌زاده دزفولی؛ «بررسی قراردادهای سوآپ نرخ بهره از دید فقه امامیه»؛ فصلنامه علمی پژوهشی اقتصاد اسلامی، س13، ش52، 1392.
  7. معصومی‌نیا، غلامعلی و مهدی الهی؛ «امکان‌سنجی فقهی طراحی سوآپ مالکیت متناسب با بازار سرمایه ایران»؛ فصلنامه علمی پژوهشی اقتصاد اسلامی، س13، ش51، 1393.
  8. معصومی‌نیا، غلامعلی؛ ابزارهای مشتقه (بررسی فقهی و اقتصادی)»؛ چ2، تهران: سازمان انتشارات پژوهشگاه فرهنگ و اندیشه اسلامی، 1389.
  9. موسوی، سیدباقر؛ «خرید و فروش دین (تنزیل)»؛ فصلنامه اقتصاد اسلامی، س2، ش7، 1381.

10. موسوی خمینی، سیدروح‌الله؛ البیع؛ تهران: مؤسسه تنظیم و نشر آثار امام خمینی;، 1379.

11. موسویان، سیدعباس؛ ابزارهای مالی اسلامی (صکوک)؛ چ6، تهران: سازمان انتشارات پژوهشگاه و فرهنگ و اندیشه اسلامی، 1392.

12. موسویان، سیدعباس و حسن بهاری قرامکلی؛ مبانی فقهی بازار پول و سرمایه؛ تهران: انتشارات دانشگاه امام صادق7، 1391.

13. موسویان، سیدعباس، غدیر مهدوی و سیدمحمدجواد میرطاهر؛ «اوراق بیمه اتکایی اسلامی جهت انتقال ریسک در صنعت نفت»؛ دوفصلنامه علمی پژوهشی تحقیقات مالی اسلامی، س4، ش8، 1394.

14. هال، جان ادوارد؛ مبانی مهندسی مالی و مدیریت ریسک؛ ترجمه سجاد سیاح و علی صالح‌آبادی؛ تهران: گروه رایانه تدبیر پرداز، 1384.

  1. David, Blake, Mahmood, Pradhan; "Debt-Equity Swaps as bond conversions: Implications for pricing"; Journal of Banking and finance, 1991.
  2. Elali, Wajeeh; "Debt equity swap and the alleviation of the LDCs debt problem"; International journal of commerce & management, 1995.
  3.  Frank, Moraux. Patrick Navatte; "On the pricing and design of debt- equity swaps for firms in default, bankers, markets & investors"; Birkbeck, University of London, NO 103 November – December,4-13, 2009.
  4.  Joseb Ganitsky; "Foreign Investment through Debt Equity swaps";  Sloan management Review, 1988.
  5. Lawrence C. Berney; "Debt Equity Swaps in Developing Countries toward a Workable System"; Boston college Third World Law, Journal volume 9, Issue1, 1989.
  6.  Melisa Moye; Overview of Debt conversion; Debt Relief International Ltd, 2001.
  7.  Milman, Claudio; "Attitudes towards debt equity swap and privatization of stated- owned enterprises"; public budgeting and financial management, ABI/INFORM Global, 1996.
  8.  Wolfgang spieles, Hamburg; "Debt equity swaps and the heavily indebted countries"; Intereconomics, Volume 22, Issue 3, 1987.
  9.  Tony Merra, Cyrus Njiru; "Financing in frastructure projects, Technology & Engineering"; Thomas Telford, Technology & Engineering, 2002.
  10.  Yuta Seki; "The use of Debt Equity Swap by Japanese's Companies"; Capital Research Journal. vol.5 no.2, 2002.